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◆中国经济增长减速趋势延续，但托底政策可能带来边际改善倾向；配合无风险利率上行减缓的外部环境，通过修复基本面预期，缩减风险溢价，启动港股市场的估值修复。2019 年上半年港股市场还将继续暴露基本面风险。由于 2018 年业绩低迷，市场的估值消化将被延后至下半年。基本面压力将进一步压低市场的估值波动中枢，而外围风险将重新加剧市场波动，上半年内港股市场可能再度探底。下半年内，随着基数效应由负转正，以及基本面呈现边际改善倾向，港股市场有望展开一轮估值修复。但由于金融下行周期内中资金融板块盈利无大幅回升空间，而港元市场利率向美元回归制约香港金融地产板块盈利成长和估值上行，缺乏基本面持续反转预期支持下的港股市场整体估值修复空间有限。行业层面的基本面筑底并修复将带来个股和行业层面的结构性机会。

上海某中型券商业务人士认为，我国证券行业已进入新的开放阶段，在此背景下，整合系统性重要券商，培育若干家具有国际竞争力的证券公司必然会作为行业发展目标提上日程。未来，会有一批券商版的“工农中建交”出现。对中小券商而言，亟需加快转型。华鑫证券战略企划部副总经理陆水旗表示，未来几年券商会逐步告别“大而全、小而全”的同质化经营模式，出现“大而全、专而强、被淘汰”三种路径。在这一趋势下，大部分中小券商的经营压力将增大。值得注意的是，大部分竞争力不强的中小券商都掉入一个“全牌照”陷阱：自身有限的资源被“全牌照业务”分散后，各个业务板块的竞争力自然难以得到展现。中小券商传统的“小而散”业务布局，已很难在行业深度分化趋势下实现“弯道超车”。

但中信证券的情况肯定不一样，中信证券本来就有很全面业务布局。上述券商高管认为，合并之后广州证券总部的办公室、互联网系统等各种行政职能部门，其实都是跟北京重叠的。从过去中信证券对其他券商的并购整合的“强势”来看，广州证券最终可能会成为中信证券的一个分公司。

天风证券非银金融分析师夏昌盛、罗钻辉表示，证券行业集中度提升主要原因有：无论是传统业务领域还是创新业务领域，大券商的盈利能力提升；机构业务推动行业集中度提升，对于大型全能投行而言，拥有雄厚资本实力、齐全业务线、较强风险定价能力，更有实力服务机构客户；监管扶优限劣，例如，新分类评级标准增加大券商可得加分项并应用于对应业务开展，体现了监管向大型券商倾斜，促进了行业集中度的提升。

近月：现货要价火热，走货速度较前期减缓近期产区好货价格依然维持高位，但最近一周来看，苹果交易量较之前明显减少，主要是因为苹果价格上涨速度较快，部分小市场客商撤离明显。5月中旬开始，由于产区货源剩余不多，苹果价格上涨速度开始加快，基本一天一个价，洛川、栖霞等优果产区80#果报价超过8元/斤，质量更好的报8.5元/斤，卖方市场要价火热，冷库及货主惜售情绪高涨，小市场客商就开始逐渐撤离，需求货源的客商拿货也较为困难，总体情况是看货客商较多，但是成交量有限，并且相对而言气调库货源拿货积极性好于冷风库货。总体来看，随着廉价夏季瓜果类开始陆续上市，苹果客商拿货积极性较前几周减少明显。

不难看出，骁龙670芯片的提升并不大，甚至可以说是“挤牙膏”。既然是小打小闹的升级，那为什么高通还要发布这款芯片呢？挤在骁龙660和骁龙710之间不膈应吗？前文已经提到过华为麒麟芯片，虽然它的型号不多，但是量却非常大。以麒麟659为例，它曾经创造过单月出货量540万的优异成绩，比骁龙660多出差不多100万的销量，麒麟710发布之后，麒麟芯片的出货量还将更上一层楼。所以为了抑制麒麟芯片的发展势头，高通不得不接连发布新芯片。