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作者：王一彤稳健的货币政策与积极的财政政策，是当前驱动经济金融稳健运行的重要引擎。二者更紧密的协同配合，对于更好地进行逆周期调节具有重要意义。日前召开的国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）第七次会议提出，要把财政政策与货币金融政策更好地结合起来。下一阶段，需要打好政策“组合拳”，最大化政策合力。

记者：在牛市和熊市中，总会出现系统性偏见，对此您是怎么看的？张小仁：市场的顶部或者底部都是由集中的系统性偏见所产生的，最大特点就是极端思维、长期问题短期化。比如当下的市场，无论出台什么政策，市场都忽视事物的两面性，向负面方向解读，片面放大、夸大个体现象。在移动互联网环境下，非常容易快速产生恐慌效应。究其原因，主要在于解读者过度地从自我角度出发，而不是站在全局看问题。

我们认为，外部环境仍是未来投资不得不考虑的因素之一，在投资上应该重点选择受上述因素影响较小的行业。从盈利能力和估值水平看，大金融包括保险、银行、地产等存在显著的投资机会；从成长空间看，居民的消费韧性不容低估，不少产品的渗透率仍有较大提升空间，消费品理应成为较长期的配置基础。

记者：过去一年多来，“黑天鹅”事件多发，您是如何避免“踩雷”的？张小仁：根据我们观察，出现危机的公司大多本身经营一般、质地平平，过去高市值的支撑大多依靠外延收购或者主题炒作。出现危机的公司绝大部分都有先兆，比如质押比例过高、估值过高、阶段走势过于另类等。因此，避免“踩雷”的不二法宝就是坚持研究，坚持价值投资，少参与市场博弈，不贪小便宜。

支付宝小程序的野心不仅如此。随着阿里小程序矩阵的融会贯通，阿里自家的UC、高德、咸鱼、天猫一并接入，整个“流量-消费-服务”框架初露真形。此外，小程序负责人管仲表示，支付宝曾帮淘宝拉新一个亿，这次小程序方面 还推出了扶持商户的策略，比如首页的个性化推荐。

每经记者在查阅了视觉中国的财务报告后，发现该公司鲜少提及“诉讼”或者“维权”等字眼，而真正将维权做成一门生意，并且将“维权式营销”这样一个词汇带入公众视野的，却是另外一家图片网站：全景网络（NEEQ ： 834877）。该公司也屡次将维权优势列为公司的核心竞争优势：“公司设立了法务部， 对严重侵害公司合法利益的企业进行诉讼。基于公司在维权方面的优势，一方面可以有效地避免公司因版权被侵权而遭受的损失，并将部分侵权用户转化为公司客户；另一方面可以通过更好的保护版权所有者的利益，吸引更多的供应商与公司进行合作。”