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境内发债主体：人身险公司为主从发行主体类型来看，保险机构境内发债主体以人身险公司为主，保险集团极少，无专业再保险公司。截至2017年末，我国保险机构在境内历年累计发行的114只债券所对应的发行主体共有50家，其中保险集团2家、人身险公司32家、财险公司16家，无专业再保险公司；人身险公司发行债券数量和规模占比，分别达65.79%和63.55%。

资产质量方面，2018年该行不良贷款率1.85%，比上年末上升 0.09 个百分点。界面新闻注意到，该项指标自从2012年起至2018年已经连续6年上升。不良贷款余额298.09亿元，比上年末增加52.12亿元；其中关注类贷款余额715.95亿元，比上年末增加74.64 亿元，关注类贷款率 4.44%，比上年末下降0.16个百分点。拨备覆盖率由2017年156.51%提升至158.59%。

保费增速下降，净利润下滑、市场份额收缩、现金流紧张……多份重压之下， “砍掉银保、压缩趸交”的策略依旧在推行。好在，天时地利人和。2017年下半年，中国寿险行业迎来了一次大整改，政策性的“强制转型”开启，早已走在转型前列的新华保险，受影响反而更小。

多个融资渠道收紧，银行房地产业务开始专项检查房地产资金链正在承受来自多个方面的压力。银行方面，继7月有窗口指导对部分银行要求控制房地产贷款增速后，8月初，银保监会办公厅下发《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》（下称通知），称决定在北京、天津、河北等32个城市开展银行房地产业务专项检查工作，各监管部门检查银行机构的数量原则上不得少于3家。

尽管中融信托的历次公告从未对这一名不见经传的第四大股东做出过详细说明，但该公司的历史沿革刚好解释了中植集团作为中融信托第二大股东，却在管理层方面掌握着绝对的话语权的真实原因。二是上述交易完成后，如若算上安泰达所持中融信托股份，中植系间接持有的中融信托股权比例最高可达29.15%，为后者的第二大股东。这从某一层面再度印证了中植集团关于“本次交易完成后，永不谋求上市公司实际控制权”承诺的真实性。不过，中融信托管理层是否最终更换或许才是决定其能否摘掉“中植系”标签的关键。

债券长期牛市，短期震荡修整5.1低利率时代，债市长牛15年之前社融余额增速均值在20%以上，表明资金需求旺盛，对应的是高利率时代，银行贷款利率平均高达7%，而10年期国债利率均值接近4%。如果未来不走通过地产和地方政府基建刺激的老路，意味着对资金的需求将没有以往那么迫切，融资余额增速均值有望维持低位，那么对应的贷款利率和国债利率均值或将出现大幅下降，我们认为未来的10年期国债利率中枢很有可能降至3%以下，我们有望步入低利率时代。